这一次的非农数据下滑证实了美国经济仍然在下滑的走势当中，虽然不能够意味着美国经济已经不行了，但是却证明了一直下滑的趋势。结合美国制造业PMI的颓势，可以认为下滑的态势正在逐渐的明显，我们依然预期美国经济有较大的衰退风险，这个风险可能在今年下半年到来。另一方面这一次的非农批准可能预示着美国非农拐点的提前出现，去年我们预计这样的拐点可能在今年年中左右出现，因为那时我们用的是初领失业金人数等前瞻性指标来预计的，但是这一次出现变化的是就业人数这是一个同步的数据，可能代表美国非农数据出现了更强的波动，当然仅仅一次数据是无法验证这个判断的，我们需要结合1月份的数据和2月份的数据来确定整个趋势。
美国8月非农数据不及预期，可美联储并不认为美国会出现经济衰退。你怎么看？
美国8月非农数据不及预期，实际上是一个关系到经济整体运行趋势的大事件。虽然说8月的非农数据往往低于预期，但是综合其他数据来分析，美国陷入衰退的概率非常大。一、8月非农数据并不意味着美国经济面临立刻的衰退。与周四公布的adp数据相比，周五的非农就业，大幅度低于预期，引发了市场对于美国是否进入衰退的争论。
但是非农失业率仍然处于低位，这标志着美国经济尚未开启衰退进程。第一，8月的非农往往低于预期。虽然8月公开的非农数据存在着较大幅度的下滑，并且其中包括了政府用于人口普查新雇佣的2.5万人，实际数据可能比表面上的数据更为糟糕，但实际上，从2014年开始，美国8月的非农数据往往低于预期，这存在一定的季节性因素而不能表明美国经济已经开始衰退。
第二，非农失业率仍然处于低位。美国非农就业虽然出现下降，但是非农失业率仍然保持在3.7%的历史低位。这意味着美国劳动力市场仍然表现强劲，而非农就业数很可能是短期的影响。第三，非农失业率的下降不代表衰退就在眼前。如果说本次非农数据，能够准确反映当前美国经济的整体趋势的话，那么这次的非农数据下滑也不能说明美国衰退就在眼前，因为非农失业率出现拐点，往往意味着在半年左右的时间才会带来美国的衰退，而现在非农失业率尚未因为非农数据的拖累出现拐点，因此可以说美国的衰退还要等待半年以上的时间。
二、远期的衰退征兆。如果非农失业率不能表明美国衰退的拐点开始那么是否证明美国经济没有问题呢？也不能这么说，综合其他数据来看，非农数据的下滑，代表美国经济下行趋势已经相当明确了。第一，adp数据同样不能表明美国经济增长强劲。周四公开的ADP就业数据超预期的强劲，而周五公开的非农数据则超预期的低迷，既然周五非农数据不能表明整体趋势，那么adp数据是否可以证明美国经济仍然增长强劲呢？并不能，因为从当日公开的耐用品订单和非制造业PM I的数值来看，美国的经济下行趋势仍然在持续，ADP就业数据与非农数据存在样本的不同，因此虽然明显超预期，但是很可能存在着短期的统计偏差同样不能意味着美国经济增速仍然强劲。
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