1976年1月《牙买加协议》(Jamaica Agreement)签署后,黄金正式实现非货币化,各国政府取消本国货币和黄金的官价,黄金不再作为各国货币的价值衡量标准。美元也是如此,美国政府不再公布“美元-黄金”的官价,这标志着黄金和美元的官价正式被废除。所以,布雷顿森林体系在全球范围内创造了一个统一的黄金官价(1金衡盎司黄金=35美元),而同时也存在一个黄金市价(伦敦黄金市场的价格),在1945-1967年间,黄金市价以官价为基准波动(受政府干预),官价为主导;但1968年实行黄金双轨制后,黄金市价完全脱离了官价而运行(大幅飙升);紧接着1971年美元和黄金承兑关系终止(布雷顿森林体系开始崩溃),1976年黄金非货币化(牙买加体系正式取代布雷顿森林体系),1976年后,黄金只有一个价格,就是黄金市场价格。

最近金价涨到368一克,是受了什么影响?未来还会继续飙升吗?

文/易论黄金,一个全球都认可的商品,在全球经济下滑下不断的上扬,近一年的时间,从260涨到了360左右,涨幅近40%,照目前的形式,短期不见得能够快速突破,但中期继续上行属于大概率事件。黄金收益如何分解自1971年以来,以美元计价的黄金年化收益达到了7.68%,这个在古代被当成货币,现代被当做商品的黄金,充满了避险属性,通常来讲,我们可以将黄金分拆为两部分,一个是关于货币职能方面,另一个是避险属性方面。

1、货币职能通常来讲,我们看到的黄金跟美元的走势几乎相反,在金本位时代,黄金具有最强的说服力,而随着金本位的过去,美元成了代替全球霸主地位的货币,那么,美元的价值跟购买力对于黄金能起到的作用是直接的。随着黄金在1971年与各国脱钩,但是各国的黄金储备量居高不下,属于国家重要储备的商品。更大的程度上,黄金直接受到美国利率及美元指数的影响,对于黄金价格的中枢,美元指数所起到的作用在对于经济全球化背景下的黄金来说,无异于相对强弱指标。

2、避险属性市场上流窜着一句话,叫做乱世黄金,也就是说黄金在乱世时,所起到的作用似乎不言而喻,风险事件突发下,黄金的避险属性会凸显。当美国汇率、利率等发生变化的时候,黄金的价值更容易凸显,这么说吧,我们知道美元是很值钱的货币,而美元是有利息的,但是黄金没有,黄金属于不生息商品,只能是其价格的变动,基于风险事件等因素,黄金便会脉冲式的上涨,这主要体现的是其避险能力。

从供给与需求方面来看,黄金的存量在20万吨左右,近10年来,黄金的供给并没有大幅度的增长,主要在于开采成本的受限,站在需求的角度,全球表现为官方储备及私人投资,全球央行近10年来,持续的增持黄金。还记得中国大妈吧,2013年的时候国内的大妈疯狂的扫货,终于在几年之后回到了成本并且实现了相对的盈利,可如果计算时间成本,似乎也不那么划算……黄金上涨的逻辑近期以来,随着美联储7月的降息,黄金在这一个月之内上涨了几十个点,从短期来看,黄金自然受到了影响,这在货币职能中可以得到解释。

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