为什么美联储在金融危机期间不择手段打压黄金？前提是危机的发源地在美国。Gdp终值符合预期，没有打压黄金。其实我们也可以看到，美国GDP终值公布后，黄金反而上涨，这说明经济形势对黄金影响不大。因为黄金定价权的国际之争，美国需要逐步取代英国，英国需要黄金储备的支持，而黄金储备也是国家储备的重要组成部分，对稳定信用有一定的作用，所以美国拥有巨量的黄金储备。
为什么美国债收益率提高，会打压黄金价格？
你在题目描述中说的这两个理由都成立，不过可以说都不太完整。首先我们来判断黄金走势主要依据的并不一定是美国国债的收益率，而是美国的实际利率，一般用美国10年期通胀保值国债利率来显示，这包括了美国的国债利率以及通胀预期。也就是说10年期国债收益率是通过影响了实际利率的预期来利空黄金的。但是实际利率也不能够左右黄金的价格，这两者的关系是相关非因果，我们可以说所有影响实际利率的因素都在影响黄金价格，因此实际利率是作为判断黄金价格的一个依据，我们可以通过实际利率的变化走势预期去推断黄金未来的走势。
其次，我们再来看一下美国10年期收益率代表着什么，一方面来说，这说明美国国债的购买量下降，正如你题目中所说，这意味着对避险资产的需求下降了，利空黄金。第二方面来说市场不再积极购买美国国债，证明对于美联储未来压低利率和购买更多国债的量化宽松政策的预期下降，这样意味着市场对于远期流动性的预期下降，显然对于黄金是不利的。
第三方面来说美国国债收益率的下降，也意味着市场正在认为远期经济复苏带给其他资产的收益率上升，与国债收益率拉开的差距过大。这样黄金这种无息资产的吸引力也就下降了。所以这些逻辑都证明，你题目描述中的第2个观点也就是当收益率上升时，其他资产的回报和收益预期将超过黄金是正确的。但是不仅仅如此。至于第一个观点也是没有问题的，因为国债收益率的上升，使市场完全可以用部分国债的投资来替代风险资产的对冲，这样使黄金的吸引力下降。
这也是为什么黄金这两天出现了非常大幅度下降的原因。不过我在之前的文章中也说到过，收益率上升，导致实际利率下降的情况并不会延续太久。一方面来说，实际利率要看10年期国债收益率和通胀预期，现在虽然收益率上升的非常迅速，但是通胀预期也即将迎来快速的上升，所以对于实际利率的影响并不大，现在的美国实际利率仍然保持在8月份高点左右，并没有出现大幅度的上升。
第二方面来说，国债收益率的上升有一部分原因来自于市场对拜登上台后，刺激计划推出的更多美国国债供应有关联，而拜登的刺激计划出台之后，实际上美联储是有意愿进行更大规模的国债购买的，这将显著压低收益率。最后经济复苏虽然有所预期，但是这需要较长的时间，等到风险资产的预期走完即将开始重新回归黄金等贵金属市场，也就是说贵金属的周期还没有结束。
美国债务问题命悬一线，黄金为什么还要看空？
主要因素来自于两个两点，第一，全球目前经济在增长处在一个高潮阶段，这种经济增长阶段，打击了黄金上涨动力，全球复苏的进程要反反复复，比如说美国的经济数据持续向好，但是美联储又可能会在接下来年底之前缩表，缩表虽然不是直接加息，但是它是一种紧缩货币可能的开始，这对心理层面的打压黄金来说是非常有帮助的，往往这种缩表会出现二次拉升拉高一点点的过程，但是拉高之后又通常是两个顶部的出现，这样的趋势发生过很多次，所以未来是不是还会进一步的发生，就有待我们去进一步的去观察。
除此之外，我们不得不认为，即使是美国，手表在第二、四季度开始萎缩，到明年第三季度，你会发现真正的货币在收紧，完全依赖于美国疫情后的经济复苏。因为2021年看起来比2022年增长快，但如果平均两年，实际上增长并不快。比如去年美国经济增速为负4%，那么如果今年达到8%、9%，甚至接近中国经济增速，但两年平均只有2.53%左右，那么这个增速与其过去的年均增速相差不大，那么持续加息的可能性极低，黄金很难压制。
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