但是非农失业率仍然处于低位，这标志着美国经济尚未开启衰退进程。第一，8月的非农往往低于预期。虽然8月公开的非农数据存在着较大幅度的下滑，并且其中包括了政府用于人口普查新雇佣的2.5万人，实际数据可能比表面上的数据更为糟糕，但实际上，从2014年开始，美国8月的非农数据往往低于预期，这存在一定的季节性因素而不能表明美国经济已经开始衰退。
第二，非农失业率仍然处于低位。美国非农就业虽然出现下降，但是非农失业率仍然保持在3.7%的历史低位。这意味着美国劳动力市场仍然表现强劲，而非农就业数很可能是短期的影响。第三，非农失业率的下降不代表衰退就在眼前。如果说本次非农数据，能够准确反映当前美国经济的整体趋势的话，那么这次的非农数据下滑也不能说明美国衰退就在眼前，因为非农失业率出现拐点，往往意味着在半年左右的时间才会带来美国的衰退，而现在非农失业率尚未因为非农数据的拖累出现拐点，因此可以说美国的衰退还要等待半年以上的时间。
二、远期的衰退征兆。如果非农失业率不能表明美国衰退的拐点开始那么是否证明美国经济没有问题呢？也不能这么说，综合其他数据来看，非农数据的下滑，代表美国经济下行趋势已经相当明确了。第一，adp数据同样不能表明美国经济增长强劲。周四公开的ADP就业数据超预期的强劲，而周五公开的非农数据则超预期的低迷，既然周五非农数据不能表明整体趋势，那么adp数据是否可以证明美国经济仍然增长强劲呢？并不能，因为从当日公开的耐用品订单和非制造业PM I的数值来看，美国的经济下行趋势仍然在持续，ADP就业数据与非农数据存在样本的不同，因此虽然明显超预期，但是很可能存在着短期的统计偏差同样不能意味着美国经济增速仍然强劲。
第二，制造业PM I的低于50代表经济增长周期的正式结束。上个月美国market制造业PM I数值首次低于50，本月，虽然market制造业PM I重新回到了50以上，但是Ism制造业PM I又重新跌落五十，两大指标的首次跌落50意味着经济增长周期已经确认结束，现在美国经济正在处于经济增长周期向经济下行周期的过渡和转换。
第三，非农失业率的低位不意味着经济增长强劲。美国非农失业率保持了3.7%的低位，似乎意味着美国经济增速仍然维持，但是这不代表美国经济增长仍然健康。因为美国本轮经济增长向末期转换的基本原因，是美国劳动力市场薪资上涨的乏力，这带来收入分配结构性错位和消费市场增长疲软，虽然目前居民开支仍然能够支撑消费市场1~3个月的活跃，但未来来看经济增长的放缓不可避免。
第四，非农失业率可能在3个月左右的时间内出现拐点。本次的非农失业率暂时还并未受到经济放缓的影响，但是首次申领失业金的人数，出现了96万高于全年的平均水平。首次申领失业金的人数，一般被看为非农失业率的领先指标，因此可以认为非农失业率将在今年年底或者明年年初出现明显的拐点，代表了美国经济正式走向衰退。三、非农数据的影响。
第一，非农数据出现拐点可能导致经济衰退提前出现。非农数据出现明显的拐点，一般意味着美国经济出现了较大问题，并代表衰退开启。那么本次非农的不及预期则宣告了非农数据逐渐走向未来的拐点。从历史经验上看，非农数据拐点往往与股市盈利拐点的时间高度重合，非农失业率开始上升，即是美国股市下跌的开始。现在美国股市已经充满了风险，在降息预期的支撑下，暂且可以维持危机不爆发，不过，在非农拐点出现的情况下，则可能带来市场预期的迅速悲观，引发危机的爆发。
第二，增加美联储降息的概率。美联储政策标的有两点，第一是通胀目标，现在远小于2%的政策目标第二是非农失业率，虽说现在非农失业率仍然小于7%的政策目标，但本次非农数据不及预期，可能对美联储中间派是一个刺激，推动美联储议息会议的平衡点进一步向各派倾斜，导致9月降息的概率进一步加大，很可能开启降息周期。综上，美国8月非农数据不及预期，可能是经济趋势上的一个大事件，虽然并不能表示美国立刻面临衰退的风险，但是非农数据的下滑可能带来非农失业率拐点的出现，从而造成远期的衰退可能，并增加美联储9月份降息的概率。
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