在这个过程中，白银的贵金属属性被激活，摆脱了工业属性的束缚，开始崛起。一般来说，白银和黄金有9。金银之间是正相关的，两者之间有所谓的金银比。也就是说，一般来说，黄金与白银的价格比为45。另一方面，虽然我们普遍认为黄金上涨会影响金银比例，从而导致白银回补，但这种情况一般是在黄金高位确认之后。年初以来，黄金一直处于波动状态，对白银的影响相对较弱。
买黄金和买国债哪个保值？
黄金是投资品，是有风险的，一般只有到了货币出现危机时，黄金才能起到避风港的作用。在2011年之前，国际金价曾经过十年大牛市，这主要是美国政府为了提振经济，拿出了量化宽松政策，俗称QE。这使得美国指数长期处于下跌状态中，如此一来，大量游资都涌向了世界，或者寻找避险品种，那时黄金的确起到了保持增值增值的功能。
但是由于黄金上涨过快，到了2011年夏季，国际金价涨到了1900美元/盎司，这个时候黄金的投资风险就来临了，当时如果买了黄金投资，现在国际金价已经跌到了1300多美元/盎司，已从高位跌去了500多美元。所以买黄金，一定要看美联储的脸色，如果美联储是收紧货币政策的，那你玩也不要玩黄金，风险太大。如果美联储连续降息，美元指数走弱的，那时黄金又跌至谷低，届时你再出手才能有保值的可能。
再说买国债，中国国债的收益率不太高，而且国债也很难买到，基本上是一出来就被秒杀。不过相对于黄金，买国债能够保值，但你要增值恐有难度。建议你买个高息的长期国债放着，这样虽然未必跑赢通胀，但是资金可以保持长期的安全。从目前形势来看，现在任何理财产品都打破了刚性兑付，就连银行储蓄，若是出现危机，银行倒闭了，50万以上也不能保证全部还给你的，但是国债就不同了，国家发行国债是动用了一国之信用，经济再困难，国债肯定是刚性兑付的。
疫情期间白银期货走势为什么这么诡异，跟黄金走势差别很大？
白银的走势与黄金分化比较明显，主要是由两者的属性决定的，未来一段时间白银的补涨趋势会更加明显，可能在未来一个月金银比会得到一定程度上的修复。我在专栏中对于黄金和白银的价格走势都有详细分析，这里简述观点。首先我们要确定黄金和白银走势背后的逻辑，黄金是标准的贵金属属性，所以与经济走势和货币政策都有直接的相关性。
在美联储降息和经济受到严重冲击时，黄金的反映会相对更加迅速。但同时白银的属性并不那么明确，白银存在工业品和贵金属双重属性，因此在经济增长期主要受到工业品的属性支配，而在经济低迷期主要受到贵金属属性的支配，在目前经济增长进入末期的时候，则可能受到两方面属性的支配，从而波动性逐渐增加。在疫情期间，对于全球资产价格产生冲击，最根本的原因来自于疫情对于经济基本面的影响，中国的大规模停工会导致全球产业链的供应出现问题，从而拖累全球经济，当然这只是现在的情况，在未来疫情进一步扩散的基础上，很可能对于全球的经济冲击才刚刚开始。
所以2月24日到2月28日这周全球的资产价格都出现了大跌，白银的工业品属性对，白银价格产生了大约3%4%的拖累，使白银价格的跌幅远超黄金，因此黄金和白银的价格出现了明显的分化。另一方面，虽然我们一般认为黄金的上涨会牵动金银比，从而带动白银的补涨，但是这种情况一般是在黄金的高位确认之后，而年初到现在黄金一直处于一种波动状态，这对白银的牵动就相对比较弱了。
金银比已经足够大，为何白银上涨时还是不如黄金，而下跌时反而超过黄金？
马克思说:金银自然是货币，货币自然不是金银。所以有一个稳定的金银比例。过去很多年，没有什么问题，但是现在，时代变了，现实发生了很大的变化。如果再套用金银比的话，明显感觉是刻舟求剑。我们不能生搬硬套。第一，黄金的产量很稳定，但是白银的产量却猛增。许多金属矿与银矿有联系。虽然价值决定价格，但是供求关系也影响价格，所以银价低是自然的。
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