美联储二次降息之后,市场实际利率不降反升,说明市场前期对美联储的降息预期过强,而当降息靴子落地之后,前期美元汇率没有能够下跌,则中期更难以下行,这是由美欧日的经济增速所决定的。美国今年国内生产总值(GDP)预期增长2.3%,美联储FOMC预期美国2020年GDP增速中值为2.0%;欧盟2019年GDP预期增长为1.1%,2020年为1.2%;日本2019年GDP预期增长为1%。

美国经济增速明显高于欧盟与日本,所以美元想贬值也暂时找不到跷跷板,由于欧日经济偏软,所以国际汇率市场只有被迫看好美元,导致美元难以下行。由于美国近期流动性比较紧张,所以美联储决定进一步输血,纽约联储将继续回购操作至10月10日,每日为金融系统带来至少750亿美元,还将进行三次为期14天的操作,每次至少提供300亿美元。

这可以说是大手笔,这种动作一般只有出现经济危机时才会出现。随着美联储的持续回购操作不断向市场释放流动性,美元的升值也会受到抑制,所以再次出现明显升值也比较困难。所以美元中期看起来似乎比较稳定并处于上升阶段,但是却潜伏着危机因素,尤其是二次降息之后美国国债利率继续倒挂,这预示着美国经济前景很不妙,明年出现衰退的概率越来越大。

欧元走势为什么和美元正相反,你怎么看?

简单地说,实际上这种现象可以简单理解为一个数学题。我们在外汇市场看到的欧元价格(走势)实际上是外汇市场上的【欧元汇率】,采用“欧元汇率=欧元/美元”的方式来表示,意思是“1欧元兑换多少美元”。那么这显然,美元越大(升值)欧元汇率便越小(下跌);美元越小(走低),欧元则越大(走高)。这种“二种不同的货币走势大多数时候相反”的现象,业内人士习惯称之为“负相关”;类似,如果二种货币的走势呈现的是“你涨我也涨、你跌我也跌”的话,则称之为“正相关”(商品依然)。

小知识:外汇汇率通常用具有先后顺序的2种货币代码来标注,表达的是“每1个单位的前一种货币兑换多少后面的货币”,如USD/RMB=7,表示“1美元兑换7元人民币”,而“RMB/USD=0.14285”则表示“1元RMB兑换0.14285美元”目前世界上的单币种货币指数,只有美元有个单独的“美元指数”,美元以外的货币,在表达“货币价格高低水平”的时候,都是需要“与另一种货币做参照物做对比”才能得到结果的,而这个参照物使用得最多的,便是美元。

因此,大多数表示某种外汇汇率的场合,都是以“与另一种不同货币的比值”来确定的。也就是说,尽管我们平常也可以使用“欧元走势”、“人民币走势”这样的词语来表示欧元和人民币在某一段时间的“价格运动趋势”,但实际上的精确所指,还是“欧元/美元”、“人民币/美元”这种外汇汇率表达方法。小知识:在外汇表示方式当中,凡有美元参与的习惯上称为“直盘”,有直接标注的意思,没有美元参与的外汇品种,称之为“交叉盘”。

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