我们再看黄金，黄金是货币属性大于商品属性，且黄金产能是有限的，黄金储备各央行是增加的，民间黄金消费也是活跃的，这就意味着一旦发生较大的金融危机或者货币风险的时候黄金往往更容易被头部避险资金青睐，而且它的主要期货交易市场在欧美，资本更容易在其中流动。所以综上所述，黄金的表现是肯定强于白银的，那么白银目前表现是否正常？我个人认为是不正常的，除了考虑金银比和产能问题，还要考虑白银的话语权在谁手里，显然白银的话语权并没有被资本掌控，不像黄金，头部避险资金和注意力更多的放在了黄金身上，所以白银是有可能成为低洼地而爆发。
至于担心白银是不是虚高，不必担心太多首先金银市场是个相对成熟的市场，白银确实低到过2RMB，最高也到过11RMB，不考虑其他因素白银目前价格也不是高估的，反而是在一个震荡盘整的区域，仍然具有投资的潜力。至于工业属性的白银会不会被重视，你去查一查资料即可，虽然白银有替代品，但是白银的作用依然很大而且现在还便宜。
受疫情影响，国际金价大涨，但是白银的上涨并不如黄金，为什么？
最近受到疫情影响，黄金价格确实出现了明显上涨，但同时白银价格不但没有上涨，反而有一定程度的波动。这是因为目前黄金的价格高位还没有被完全确定，因此未来白银的上涨空间才更令人期待。我在专栏中对于黄金和白银的投资有详细的分析，这里简述观点。一般来说我们认为黄金上涨之后，白银上涨是值得期待的，这是因为黄金与白银的价格波动之间存在10:9的相关性，在黄金上涨之后，白银有很大的概率跟上补涨。
另一个观察的指标是黄金与白银的价格之比，一般认为金银比在40~55左右是正常的，现在的金银比已经被拉升到了91，因此白银的价格可以说是存在低估的。可以看到最近黄金上涨之后，白银不但没有出现明显的补涨，反而出现了更大的波动，甚至有一些退步。这是因为最近的黄金上涨并没有被完全确认高位。一方面在迅速上涨到了1689美元之后，黄金出现了几次较大幅度的回调，虽然说整体的波动基准线没有偏离1650美元，但是几次的下跌也让白银很难明确确认黄金上涨。
另一方面现在的黄金上涨主要动力还是市场上美联储释放的广泛流动性以及疫情造成的恐慌情绪，虽然我认为在美联储降息预期上升和疫情对经济的冲击逐渐明朗之后，黄金的真正支撑会逐渐明显，但是目前来看经济数据的公布还没有显示出疫情，对经济的冲击到底有多严重，所以对于黄金的支撑还并不明显。随着最近美国经济数据的逐渐披露，我认为黄金的真正上涨动力即将到来，这也带来了未来一个月之内白银可能出现明显补涨行情的预期，所以现在的白银低位可能只是暂时的。
金银比已经足够大，为何白银上涨时还是不如黄金，而下跌时反而超过黄金？
马克思说:金银天然是货币，货币天然不是金银。所以就有了稳定的金银比这一说。这在过去的很多年里，一直都没有问题，但是现在斗转星移，时过境迁，现实状况发生了很大变化。如果再拿金银比去套用，显然有刻舟求剑的感觉，我们不能生搬硬套。第一，黄金的产量很稳定，白银的产量却大幅飙升，许多金属矿都伴生银矿，虽然说价值决定价格，但供求关系同样影响价格，所以银价低迷自是情理之中的事了。
第二，黄金一直是各国央行的储备首选，因为争夺黄金甚至不惜动武，明枪暗箭，精彩纷呈，但是白银早已被踢出棋局，如果不是在民间尚有一定的号召力，特别是中国，银本位延续数千年，白银备收追捧，估计银价早就向铜铁等靠拢了。第三，黄金作为财富的象征，目前还没有任何替代者出现，撼动它的王座，但是白银的主要用途已经转向了工业，接下来很可能进一步被边缘化。
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