所谓金银比，是指一盎司黄金和一盎司白银之间的价格比。当金银比严重脱离正常范围时，银价必然回归。年金银比因为金银下跌而修复，然后迅速放大。之后黄金转跌为涨，白银跟进。最后，当黄金达到顶峰时，白银也创下新高。金银比再次修复，这次修复是因为白银的快速上涨。
黄金/白银比率超过90，白银未来会跑赢黄金吗？
近三十年来金银比大概维持在671，所以当黄金与白银的比值严重脱离正态区间时，白银的价格回归也是必然的。由于国际贸易摩擦加大了国际经济风险，再加上美联储降息预期加强与各国央行持续增持黄金储备等利多因素影响，导致国际黄金价格大涨。但是由于白银的供大于求的市场关系没有改变，而且华尔街大型投行前期又给出了错误的对冲报告，建议做多黄金与做空白银对冲，所以导致市场前期出现了金强银弱的局面。
当黄金价格大涨，投机风险不断抬升，而国际货币竞争又可能导致国际汇率市场进一步动荡之时，黄金是无法独自对冲国际大型金融风险的，因为黄金属于稀缺资源，储量有限，体量不足，在全球货币超发情况下黄金无法满足国际市场对冲风险需求。这时白银就会体现出优势，由于白银储量较大价格低廉，且具有一定的货币功能，这时就会成为对冲国际金融风险的宠儿，其价格也必然随着黄金价格水涨船高，所以近几日白银价格突然暴涨，这是金银比回归的必然，也是白银体量与国际货币体量对冲的必然。
由于国际大宗商品定价权的原因，长期以来白银价格被华尔街刻意打压，尤其是在国际大宗商品期货市场中遭到国际投行的恶意抛空，导致金银比持续扩大，严重脱离了实际价值，所以中短期来看白银会因报复性反弹而会跑赢黄金，但是长期来看黄金与白银还是会维持一定合理的比价关系，因此长期跑赢黄金的可能性不大。目前，国内国际大宗商品期货市场的白银多头头寸疯狂增仓，日成交量也逼近历史高点，截止7月18日夜盘，沪银持仓量已达132.7万，创历史最高纪录，值得市场高度关注而国际白银ETF持仓也达到2013年1月以来的高点。
本轮黄金涨幅较大。但白银涨的很慢，这是什么原因呢？未来呢？
一般来说黄金的上涨确实会带动白银的上涨，但是这种情形是出现在黄金上涨被确定，高位维持一段时间以后，白银才会出现补涨，一般的短期波动很难引起白银的上涨。我在专栏中对于黄金白银的价格走势有详细的分析，这里简述观点。看了下面的回答说白银是工业品属性的，只对了一半，白银具有工业品和贵金属的双重属性，当经济增长周期强势的时候，白银是工业品属性主导，因此与供需面密切相关，但是当贵金属整体上涨之后，白银由贵金属属性主要主导，因此价格走势与黄金趋同。
但是激发白银的贵金属属性需要贵金属周期确立，也就是说在黄金上涨到一定幅度并且能够维持之后，才会激发白银这样的贵金属属性，从而引起白银补涨修复金银比值。在今年年初美国与伊朗冲突激化，造成黄金迅速上涨，但是这样的上涨相对来说比较短期，因此白银的波动不大，但是在之后由于美国经济数据不如预期造成的黄金缓慢上涨就带动了白银的更快补涨，因为这是由基本面推动的，能够确认黄金的价格高位。
总体来说，虽然最近黄金的涨幅受到了经济基本面的支撑更多一些，但是现在的黄金市场仍然有一定过热的倾向，因此白银在没有确立黄金高位的时候，很难出现价格补涨。不过目前看来美国经济数据显示经济下行趋势仍然在延续，而且更加明显，因此未来黄金恐怕还有一段小幅上涨的过程，这样在确立了价格高位之后，白银会迅速补涨，幅度会超过黄金。
金银比已经足够大，为何白银上涨时还是不如黄金，而下跌时反而超过黄金？
马克思说:金银自然是货币，货币自然不是金银。所以有一个稳定的金银比例。过去很多年，没有什么问题，但是现在，时代变了，现实发生了很大的变化。如果再套用金银比的话，明显感觉是刻舟求剑。我们不能生搬硬套。第一，黄金的产量很稳定，但是白银的产量却猛增。许多金属矿与银矿有联系。虽然价值决定价格，但是供求关系也影响价格，所以银价低是自然的。
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