昨日，得益于 EIA 库欣原油库存锐减、俄罗斯称将继续支持国际油市稳定，美油收涨逾 3%。COMEX 12 月黄金期货收跌 0.7%，报 1463.60 美元 / 盎司，创逾一周收盘新低。美元指数 21 日上涨，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨 0.07% 至 97.9964。欧元下跌 0.1%，至 1.1059。
英镑下跌 0.2%，至 1.2899。日元基本持平在 108.64。离岸人民币（CNH）兑美元北京时间 04:59 报 7.0324 元，较周三纽约尾盘上涨 81 点，盘中整体交投于 7.0535-7.0237 元区间。周四（11 月 21 日）纽约尾盘，CME 比特币期货 BTC 主力合约报 7610 美元，较之前一个交易日下跌 6.17%，盘中交投于 8140-7360 美元区间。
多个美债期货大宗交易令债市承压，收益率上涨。周四（11 月 21 日）纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率涨 2.74 个基点，报 1.7723%。 30 年期美债收益率涨 2.24 个基点，报 2.2315%。 2 年期美债收益率涨 2.89 个基点，报 1.6046%。 5 年期美债收益率涨 2.99 个基点，报 1.6189%。
道指跌破2万，为何美元走强黄金反而暴跌？
美股的暴跌造成了金融机构普遍现金流短缺，需要出售黄金等资产用来换取现金，而正是这样对全球资产的抛售，引发了美元指数不降反升。美元指数的强势和黄金的下跌实际上和人们认知的相反，一般认为黄金是避险资产，在股市暴跌的时候应该出现上涨，而由于美联储大量的流动性释放，特别是7000亿的量化宽松释放，应该美元指数下跌才对。
不过这样的逻辑只适用于一般的情况，在危机发生时，特别是上两周，美股出现了4次熔断，这样下跌的幅度已经击穿了金融机构的保证金账户，而且金融机构普遍面临基金被赎回的压力，因此对现金流十分饥渴。在这种情况下，金融机构需要出售手中的资产换回现金，其中就包括了黄金资产，因此在美股熔断的时候，可以看到全球的资产价格都出现了明显的下跌，而黄金在其中的下跌幅度已经算是小的了。
而全球抛售资产之后，这些资产本质上是与美元进行了交换，所以美元的币值反而坚挺了，同时全球资产回流美国也进一步支撑了美元的强势，再加上欧元等主要货币，在这轮经济危机当中下跌的速度比美元更快，就造成了美元指数的逆势上涨。不过整体而言，随着市场上的恐慌情绪正在逐步消退，未来黄金能够出现筑底反弹的趋势，而美元指数在美联储大量的流动性注入之后也将出现见顶的征兆，下一周是一个关键的节点。
不是说美国经济要减速吗？为何美元涨了黄金跌了？
首先要说的是，美国经济确实是在减速，但是要指望美国经济现在就陷入衰退，这个预期有点儿太早了。从PM I数值和美国的就业市场都可以看到，美国经济的减速的确正在进行当中，但是陷入衰退的预期是指在2020下半年或者2021年上半年到来，距离现在还有一段时间，因此并不能指望美股现在就出现快速的下跌。另一方面，美股虽然存在很多风险，并且上涨的势头在减弱，但在美联储持续的降息预期支撑之下，美股还能够维持现有市值，并且如果美联储宽松手段超预期，美股甚至可能达到历史新高。
反观黄金，上涨趋势虽然非常明显，但是目前的上涨还未进入真正的趋势，因为美联储的降息周期尚未开启，美国的经济下行也并未更加明显，不过未来的上涨周期还很长。在短期，黄金还会面临其他的波动，这都是非常正常的事情，每一次的黄金单上涨周期也不是一味的上涨，肯定是要有回调。不过长久来看，美股的风险迟早有爆发的时候，因为在衰退来临之际，即使有降息预期的支撑，美股却难逃下跌的命运，并且由于宽松手段持续推升了风险泡沫，未来来临的风险正在逐步加大。
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