为何美国股市暴跌后黄金遭抛售，美元屹立不倒？
美国股市暴跌之后，黄金价格曾经一度跟随股市的走势出现暴跌，而美元指数却逆势上涨，这一切来自于金融危机当中美元流动性短缺的现象。在前一段时间美股经历了持续的动荡，甚至在两周之内出现了4次熔断的现象，在这样快速的下跌当中，美国金融机构措手不及，大量的现金被套牢在股市当中。但是这些金融机构普遍手中的现金是通过加杠杆和借贷行为积累的，也就是说当股市中的资金造成损失之后，需要现金流的头寸进行还贷兑付。
同时，这些金融机构在美股下跌的过程当中，面临保证金账户被击穿的风险，迫切需要资金补充保证金账户，以及这个时候一些基金面临被赎回的风险，也需要现金流来进行兑付，这导致了美国市场当中现金流极度短缺，机构普遍需要抛售手中的资产来换取现金。因此黄金作为优质的质押品就成为了首先抛售的对象之一，在3月9日和3月12日的美股熔断当中，黄金被抛售的情况最为严重。
而在那之后，由于美联储及时出台了商业票据回购，黄金抛售的情况得到了缓解。而市场上美元流动性的短缺也造成了美元指数的相对上升，另一方面来说，全球的金融资产被抛售，换成美元留回美国市场，也造成了美元的币值上涨。但是随着美联储持续的流动性释放以及美国市场流动性缓解的情况，未来美元持续下行还是一个主要的趋势，而黄金受到了经济下行和流动性增强的影响会逐步上涨。
在这新冠疫情全球恐慌抛售资产之时，为何黄金不连续拉升？
疫情影响全球恐慌性抛售资产，为何黄金不连续拉升？在避险情绪的带动下，抛售资产，黄金是最好的避险资产，这次没有连续拉升的主要原因。一是美股连续上涨至高位形成泡沫，大幅下行。可以理解美资产高估，有下行空间。二是，从黄金十年周期看，黄金价格也处于高位，是否避险资产，意见不一。三是黄金价值再认知。历史上美元挂钩黄金，黄金自然价值高，美元脱钩黄金，随市场调节。
黄金供求关系研究，供应量相当稳定，同生产能力有关。黄金需求，第一是大众消费，是稳定的，波动不会太大。第一是国家储备，当价格下跌，各国会购买，太高，就不一定。黄金需求不放大，黄金价格又处于历史高位，本身就有风险。四是，美元目前处于较好位置，美元升，黄金则不升。鉴于多种因素，既使疫情影响抛售资产，黄金价格处在高位，就不是最佳避险资产，就不会连续拉升。
全球第三大黄金储备国欲抛售黄金，黄金多头应该感到担忧吗？
意大利作为全球黄金储备第三大国，如果抛售黄金，怎么可能不令黄金多头担忧呢？何况黄金国际价格已经到了一个相对的高位，很多市场买家正在考虑逢高派发。自从国际金价在2011年1900美元\盎司见顶之后，黄金价格一路下滑；其避险功能大为减弱，黄金反倒是成为国际炒家手中的标的，而不是对冲工具了。而且黄金现在和美元挂钩，美元的不确定因素对黄金影响很大，所以黄金的走势怪异则不足为奇。
拉开长镜头，从黄金走势的月K线来看，似乎有三重顶之嫌。从2016年黄金三次反弹来看，都是在目前的1350点左右的价位戛然而止。而意大利传出抛售黄金的风声，更加令市场风声鹤唳。然而，从纽约美联储主席的暗示中，可以猜测美国今年三月份加息的可能性很小。强势美元，已经令华尔街大佬十分头疼；所以黄金未来可能还有一点上涨的空间，而中国和俄罗斯增持黄金作为硬通货，有助于推高国际金价。
全球股市暴跌黄金就会成为避险领地，为什么这次黄金同样走底？
同样的情况在08年也曾经出现过，很多人都认为股市与黄金是绝对的负相关，但其实这种观念存在一定的局限。黄金的价格直接相关的是货币的总供给量以及货币的价值，这里需要说明的是，货币的总供给量与黄金的关系并不明显，黄金主要与市场上的流动性相挂钩。目前来看全世界整体的流动性仍然处于过剩阶段，但是短期之内会由于市场的变化，引起整体市场内部的货币流动性出现问题，这就是黄金波动的主要原因。
在2月28日和3月12日美股出现迅速的暴跌情况下，黄金都出现了同样的下跌。因为金融机构在美国股市中的投资采取了大量的加杠杆行为，并且进行了借贷，在美股暴跌之后，金融机构迫切需要现金流来进行兑付和偿还债务，所以疯狂的抛售手中的资产，全球的资产价格都出现了明显的下滑。而黄金作为优质的质押品，成为了首先抛售的对象。
另一方面可以看到在3月13日黄金市场的变化则是另一种情况，因为美国股市大幅度下跌之后，美联储注入了强大的流动性，带来美股股指的上涨，这样就意味着美股会出现大幅度的上涨，而在所有资金市场当中，股票是吸取资金能力最强的一种资产，也因此会首先吸干市场中的现金，而黄金就出现了下跌。不过长期而言，黄金的避险属性是没有问题的，这意味着在危机来临之前，黄金的价格仍然有上涨趋势，不过杠杆投资者一定要尽力避免短期的波动造成的损失。
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